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当“出海”从一个可选方向变成企业与投资机构的必答题，其内涵早已超越简单的“走出去”，演化出多元且深刻的实践路径。在“第20届中国投资年会·年度峰会”上，多位行业嘉宾围绕出海的本质、机遇、市场选择与本地化深耕展开深度探讨，为我们勾勒出从“中国冠军”向“全球冠军”

2024年”并购六条”出台以来，并购市场被热议为站上风口。然而，从政策信号、资金到位、估值分歧，再到整合能力，中国并购基金的发展路径远非想象中顺畅。当消费白马陷入增长困境、科技投资需求多样化、保险资金寻求稳健收益、外资逐步撤离中国时，一

当前，全球科技投资正经历一场深刻的结构性变革。以AI为代表的新一轮技术革命以前所未有的速度推进，资本市场估值体系剧烈波动，投资人普遍陷入困惑与焦虑之中。 一方面，AI项目估值飞涨，市场热情高涨；另一方面，历史经验似乎难以照搬，产业周期、创始人特征、技术演进节奏

风险投资有方法论吗？ 答案显然是肯定的。自“仙童半导体八叛将”涌现，经历了数十年充分成长的风险投资行业，拥有丰富的工具箱和各种精妙的数学模型。风险投资人也逐渐不再以“体验派”为主，越来越多的风险投资人有能力算出来一个“好项目”“好公司”。 但问题在于，风险投资

大模型的语言世界已经走向真实的物理世界，AI正在开启新一轮的产业革命，新概念也层出不穷，一级市场的热钱蜂拥而至，即便团队尚小、收入微薄，估值也能轻松冲至百亿；但另一边，从实验室走向真实场景，AI与物理世界的融合仍面临着感知、决策、执行的重重关卡，技术落地道阻且

2026年的春风吹拂着一级市场的神经。在经历了过去几年的狂飙突进与泡沫破裂后，中国经济正式迈入了一个全新的周期——存量时代。 在这个时代，旧的增长逻辑正在失效，新的生存法则在建立。对于企业而言，是“活下去”还是“被淘汰”？对于投资机构而言，是“宁可错过，不投错