賣矽料，賺得盆滿缽滿。
寧波人羅立國，再登富豪榜。
羅立國為合盛矽業創始人，做的是矽料生意。2022年胡潤百富榜顯示，羅立國家族以980億的財富，位列第35名。
這位66歲的企業家，今年成為光伏第三富，僅次於東方希望的劉永行、通威股份的劉漢元，他也超過了一眾寧波老鄉。
01
矽料生意
羅立國最初是做編草帽的生意，公司名為「合盛帽業」。
2005年，49歲的羅立國轉行，做起了光伏矽料的生意。合盛帽業搖身一變，成了「合盛矽業」。
合盛矽業是一家傳統家族企業。
天眼查資料顯示，在2017年以前，羅立國在公司持股超過50%，若加上兒子羅燁棟和女兒羅燚的股份，羅氏家族共持股超98%。
近兩年，羅立國退居幕後，一雙兒女走上臺前。
創始人持有的合盛矽業股份僅剩10%，羅燁棟持有40.86%、羅燚持有25.58%。
合盛矽業有兩大產品：工業矽和有機矽。自然界中的矽礦石，還原後就成了工業矽，再通過高精度提純就是有機矽、多晶矽。
換句話說，羅立國做的是光伏產業鏈最上游的生意。
合盛的九成營收來自這兩塊業務。2021年初至今，光伏行業處於景氣週期，羅立國賺得盆滿缽滿。
從利潤上看，合盛矽業在2021年扣非淨利潤達81.76億元，同比增長507%，幾乎與隆基股份同期的扣非利潤（88.27億元）持平。
趕上風口，羅立國財富暴增，2020年入選百富榜，其身家為220億，短短兩年多，漲了3倍不止。
羅在寧波商界地位，也迅速抬升。
寧波是浙江第二大城市，富商眾多，今年百富榜中，身家在400億以上的，至少有8人之多（本地人或居住在寧波），除了網際網路的丁磊，其他多集中在製造業，知名的有公牛電器阮氏兄弟等。
羅立國在一群製造業老鄉中，拔得頭籌，且高過其他人400多億，非常不易。
02
殺向下遊
在規模上，合盛矽業的工業矽產能84萬噸，有機矽產能58萬噸，佈局中的產能分別為80萬噸和40萬噸。若以規模算，該公司已是行業龍頭。
隆眾資訊光伏行業分析師方文正告訴《21CBR》記者，合盛矽業崛起，靠的是一體化佈局和規模效應這兩張牌。
「一方面，上游的工業矽為有機矽業務提供了充足原料，另一方面，有機矽的業務需求，為工業矽擴大生產、降低成本，獲得規模優勢奠定了基礎。」方文正說。
來源：官方公眾號
矽料生產形成規模效應後，成本降低。
在工業矽的生產成本中，電費是大頭，佔比高達4成。生產一噸工業矽，耗電約12000-13500度。
合盛的工廠選址落定新疆、雲南等西部地區。在新疆項目投建初期，合盛矽業自備電廠，通過電力併網進一步降低成本。
開源證券研報測算，對比行業平均水平，合盛矽業的電力成本低3000元/噸左右。
做了十多年工業矽生意的羅立國，想在光伏產業下游分一杯羹。
今年2月，合盛矽業拋出一紙公告，將耗資175億元在烏魯木齊投建年產20萬噸高純多晶矽項目。
新疆東部合盛矽業一角 來源：官方公眾號
羅立國的這個動作，或是為了打造新增長點。
上述項目建設週期為2022年5月至2025年5月，初期計劃自建電站消化部分產能。
「隨著產能釋放，公司可完善一體化產業鏈，充分發揮協同效應，確立成本優勢。」合盛矽業董秘龔吉平表示。
03
過剩風險
今年，一矽難求，新老玩家湧入上游，佈局原材料業務。
代表企業有矽片切片設備龍頭上機數控，其在2月下旬宣佈投資118億元建設工業矽項目，又在6月宣佈將花148億元建設單晶矽項目。
上機數控「自下而上」，與羅立國的打法相反。
方文正告訴《21CBR》記者，上游企業要想到下游掘金，挑戰很多。
「比如，多晶矽企業要想生產工業矽，只需要還原爐設備就可以了，生產工藝簡單。工業矽向下遊延伸，投資成本大概是幾億元/萬噸。」
言外之意，羅立國的這一步棋，風險不小。
光伏行業是一個週期性行業，逃不過市場熱潮——產能擴張——產能過剩——價格戰——重新洗牌的魔咒。
羅立國不能對「產能過剩」掉以輕心。
隆眾資訊調研報告顯示，今年1-10月，高品質多晶矽產量已達61.74萬噸，遠超21年全年產量。
該機構預測，年內高品質多晶矽產量將達80萬噸，可滿足約310GW左右元件生產，今年整個市場元件裝機需求是約250GW，遠超市場需求。
「矽料進入者眾多，年底或者明年初，矽料價格可能崩盤。」興儲世紀總裁助理劉繼茂向《21CBR》記者表示。
今年第三季度，合盛矽業淨利潤10億元，同比下降62%。財報解釋稱，業績下降是因為工業矽銷量減少，有機矽售價下跌。
矽料價格下跌，給了合盛矽業當頭一擊。不過，這擋不住羅首富擴張產能，向光伏第一富發起衝擊。